企業の資産価値を判断する指標「PBR(株価純資産倍率)」って何!? 計算式と目安について解説!

 

株の割安度を表す指標の一つに「PBR」というものがあります。

PERが企業の収益性から見た評価であるのに対し、PBRは財務面から見た評価です。

PERについてはこちらの記事でご紹介しています↓

PER
株価水準を判断する指標「PER(株価収益率)」って何!? 計算式と目安について解説!
多くの投資家が参考にする投資指標の1つに、「PER」というものがあります。 このPERを活用することで、業績に対する株価の割安・割高水準の参考にすることができます。
2019-04-30 23:10
けーさん

今回の記事では、会社の資産内容の判断、リスク回避の上で欠かせない指標の一つ、PBRの基本と使い方を解説します。

 

1.PBRとは

信用取引 空売り レバレッジ

PBR(Price Book-value Ratio:株価純資産倍率)は、株価が1株当たり純資産の何倍になっているかを見る投資指標です。

現在の株価が企業の資産価値(解散価値)に対して割高か割安かを判断する目安として利用されています。

PBRが低ければ低いほど株価が割安と判断できます。

 

マイ

初歩的な質問でごめん…「純資産」ってなに?

けーさん

純資産は会社の総資産から負債を引いた金額のことです。

要は、純粋にその会社の資産といえる部分のことです。

純資産は、株主が最初に出資したお金に会社が稼いだ利益を加えた金額でもあるので、株主から預かっている資産と言えます。

そして、これを1株あたりに割り振ったものが株主に属する1株あたりの資産金額ということになり、「1株当たり純資産」と呼ばれます。

株式会社が解散した場合、持ち株数に応じて残りの資産が株主に分配されます。

PBRが1の時には、株価と1株当たり純資産が等しいことを表します。

したがって、理論上は、PBRは1を割ることはなくまた、PBRが1の時に会社が解散した場合には、投資した金額がそのまま返ってくることになります。

PBRは、以下の公式により算出されます。

1株あたりの純資産額(BPS)=純資産÷発行済株数

PBR=株価÷1株あたりの純資産額(BPS)

 

2.PBRの活用法

株式投資 PBR

 

上述の通り、PBR1倍以上の状態であるはずなので、PBRが低い企業を見つけることができれば、割安で株を保有することができるためリスク回避が可能になるでしょう。

将来の見通しの良い優良企業にもかかわらず一時的に調子が落ちている、あるいは株式市場全体の暴落につられて下がったなどの理由でPBR1倍を割れている場合には、買いのチャンスになります。

この場合、一時的な理由で売られていると考えられ、やがて再評価されてPBR1倍の適正水準まで回復することが期待できます。

 

3.まとめ

EPS

一般的には、PBRは中長期での運用を前提としている人に適した指標と言われています。

PBRは知らなくてはならない指標の一つですが、本来、株式投資は企業の将来性に投資することであり、現在の資産をもとに算出されたPBRだけに頼って投資をすることは難しいと言えます。

PBRが1を割っているからと言って全て割安と判断するのは禁物です。

赤字企業や、今は業績が赤字転落していなくても将来性がないと考えられている企業、一時的に優良企業が大きく値下がりし割安となっている場合などが考えられます。

赤字企業の場合、純資産そのものが減っていますので、今の純資産をもとに計算したPBRが1倍を割れていても買いのチャンスとは言えません。

マイ

あまりにもPBRが低い銘柄は割安とすぐに判断せずに、その背景も確認しないといけないってことね。

けーさん

その通りです。加えて、他の指標やIRを確認しながら総合的に判断することを心がけましょう。

 

 

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