[4384] 100万登録ユーザー目前！ラクスルの銘柄研究

3言で要約 2019年7月期本決算

• 通期売上高は17,168百万円（前期比＋53.6％、業績予想比＋5.9%の上振れ）、このうち印刷事業ラクスルは15,530百万円、運送事業は1,542百万円。
• 第4四半期は、長期連休による逸失売上の発生や、印刷事業への積極的な広告宣伝投資と運送事業への投資により営業損益600万円の赤字。
• 通期営業利益は143百万円（前期比＋54.6%）

けーさんの決算読みまとめ

まず、ラクスルのビジネスモデル的に売上高と粗利の成長や粗利率を重点的に見る必要があります。

売上高の割合に対して広告宣伝費の割合が減っている状況は、非常に評価できると思います。

広告宣伝費を抑えている中でも、ユーザー数の伸び率は堅調であり、またストック性が高いことが予想されます。

現在、印刷事業に次ぐ事業として育成中の運送事業についても、登録トラック数の伸びも非常に勢いがあり、同事業の売上高についても前期比倍増しており、非常に好調です。

運送事業については、来期も倍々ゲームの成長が見込めそうです。

来期の展望について、決算説明会資料でコミットした売上高、売上総利益30%以上の成長について、細かな数字については非開示としています。

ただし、これが、最低ラインとして設定した30%成長にとどまるとしたら、失望売りは避けられないことでしょう。

今後、ラクスルが粗利率を高めるために、個人的に注目したいのは、①高付加価値商品の商品ラインナップが充実するか、②印刷を依頼した際の発注処理の簡素化がさらに図られるか、この2点が鍵を握ると思います。

～合わせて読みたい～

[解説] どうして物価上昇が求められているの？ インフレ・デフレ時の市場マインドとは

割安優良株の宝庫！　東証2部投資の魅力とは

バイオベンチャーのお家芸 「MSワラント」ってどんな仕組み？